リーマンショックから1年

9/12NHKスペシャルで今回の不況原因のヘッジファンドの蠢きを放送していた。

去年9/15リーマンショックで世界中への不況原因への追求と先行きを捉えたいまま掴めないでいるのはいくつかのNHK特集で感じたところだ。

経済は回復しているのだろうか。

1年経ち、NYで6400＄台だった株価は9000＄台に回復している。

特にBRICSは戻りが早い気がする。

個人的には今年1月を底とすれば、

BRICS　80％

中国　65％

インド　120％

欧州　65％

日本　20％

程度位の伸びが実情有るだろうと思う。

但し、これはあくまで投資資金の回復だけで、実体経済は置いてきぼりだ。それに最も成長している国でもリーマンショック前にはまだ戻してはいない。

この回復は蠢くヘッジファンドがもたらせてくれている。要は大投資家は今がチャンスと巨大マネーを預けだしてきているのだ。

NHKは批判の言葉は無いが、金融だけの急回復を心配した立場で放映していた。

アメリカのヘッジファンドにしてみれば、自分達がやらなければ主軸を新興諸国に移すだけで、アメリカの国益の喪失になると、金融機関への規制を反対し米議会へ反対を表明している。

モノつくりの主軸は中国へ移動した。但し中国はこの先急激に高齢化社会を迎える。結果、金融でも中国が近い将来主軸になる可能性は高い。

領土、宗教、帝国、軍事、経済。各ファクターで膨張拡大する度に軋轢を生み、収縮してきた人類の歴史。

次は金融で戦争が起こりそうだ。

FXの不思議

FXを少しやりだしてその難しさを実感している。

体力的に夜中の2時や3時が取引のピークなことが問題なのではない。

上下する理由が全く読めないのだ。

勉強不足なのは間違いないが、特に米雇用統計やFOMCの時に波打つ相場の意味が理解できない。

ファンダメンタルを一つの理由にして、大きな相場の波を作ろうと海千山千猫も杓子も虎視眈々と狙っている気がする。

相場を見てると、突然梯子を外され床を抜かれるような不安定感が莫大なエネルギーで押し寄せ消えていく感じだ。

FXってそんなもんなんだろう。それは否定してもしょうがない。それでも10-20％は勝てる可能性のある世界だ。

でも。

ふと考えてみた。

もし巨大なコンピューターが、演算速度の3桁くらい違うコンピューターが支配していたとしたら。

全ての成り行き注文をコントロールして、間に入って利ざやをとり、安く買って高く売り、高く売って安く買う。

楽勝だろうな。爆勝だろうな。

そんな心配で調べてみたら、HFTってのが有りました。

主に株式での取引システムらしいんだけど、High Frequency Trading System。

簡単に解釈すると、個人注文の間に立って利ざやを稼ぐ高速取引。大手投資会社では珍しくないらしい。

感だけど、FX業者はこれで成り立ってるんじゃないだろうか？。

どんな例えばスポーツの世界でもそうだけど、プロとアマの違いはスピードだろうしね。

想像では、瞬間１pipsでも利鞘を行ってこいでダブルで稼ぐ、成行注文相手には一番高く買わせ一番安く売る、場合によっては無駄な市場取引しない。

相対取引を拡大解釈したらなんでもできそうだし、スパコンとて1～2年でらくらく償却が可能なのかもしれない。。

世界中の海千山千ばっかの業界なんだろうけど、その最早親玉のシステムが毎日稼ぐ姿を見てみたいもんだ。

超金余りはなぜ起きたのか

5/17放送のNHKスペシャルを見ました。司会の松平さんってNHKを退職していたとは知りませんでしたが、相変わらずの明るい説得力の有る声でした。

冒頭、米グリーンスパン元FRB議長が議会で、自由主義の考え方の欠陥を認めた証言そのものが見ていてショックでした。日本でこれほどの大罪を議会で素直に認めることができる人がいるでしょうか。

制御できなくなったほどマネーが膨れ上がってしまった時の指導者達の証言をまとめます。

金余りは、金額で700兆ドル（７京円：1兆円の7万倍：1億円の7億倍）。

先進国ではここ10年でマネーサプライは10倍になり、それはアメリカの住宅に怒涛のように流れ込んだ。

自分の返済可能額を超えたローンで家が建った、だがそのローンは債券にされ投資銀行に売却される。投資銀行はそれをまとめ投資家に高配当金融商品として販売する。

中身は関係なく投資家はその利益ゆえに殺到し購入した。

グリーンスパンは幼い時から数字に特異な才能を持ち、野球のスコアカードさえ独自に作り出すほどだった。ジャズミュージシャンになるも、会計と本を読み勉強を続け、やがて経営コンサルタントになる。そしてアインランドに遇うと、自由放任の資本主義の考え方を身に浸みつけた。

FRB議長になって住宅は高騰したが、これは全国的なバブルにはならず一部地域のフロス（小さな泡）にとどまるとした。危険で怪しげな金融商品も、あらゆる人々への住宅融資が可能になる面を認め規制しなかった。

そのグリーンスパンの証言は市場を安心させ、批判を受けつけない魔法となった。

一方でそれ以前のロバートルービン元財務長官のとった、ドル高政策についても言及します。

このドル高政策は世界中のお金をアメリカに集めます。

ルービンは元ゴールドマンサックスの会長で、アメリカを製造業立国から金融立国にシフトした張本人です。

氏の思惑とは異なり、円高が一気に進んだ1995年に日本がアメリカ国債売却するとの懸念を前に、79.75円で市場介入し、みるみる100円に戻した。

結果、世界から巨額のアメリカへの資金流入となり、グリーンスパンの低金利政策へとつながる。

グリーンスパンは市場の自由放任主義だが、2004年には短期金利引上げに迫られ実行する。だが既に市場はコントロールできず長期金利は上がらない。これがconundrumとして頭を悩ませる中央銀行の支配できない現象だ。

原因の一つが、ミセスワタナベ。日本の主婦層のFX投資家の総称という。

それと円キャリートレード。誰でも儲かる手法で、投資家たちの基本手法として拡がる。

そして最後まで短期金利引上げ効果の無いまま、グリーンスパンは退任。

中央銀行の金利政策はもはや市場制御能力を持たないことを知らされて。

ドラマとしては良くまとまっていました。

でも要因の証券化商品については踏み込まず金利で全てを語ろうとしてるのはどうだろう。

G8共通解決策の財政出動は本当に適切なのか、それで何が解決しその借金は誰がいつ返済できるのか、などなど疑問ばっかり浮かぶ余韻でした。

日本主婦ミセスワタナベのFXでの僅か3000万円の儲けが原因なんて、ねー。

ジャックアタリの警告

ＮＨＫで放送されたジャックアタリ氏インタビューを見ました。

現在の金融危機を事前に警告を発していたフランスの学者で面白い想像力を聞くことが出来ました。

前向きにしか考えないバブル特有のイケイケ時に、著書21世紀の歴史で、結果的には当たった危機予測の所以と今後の予測をインタビューしています。

たとえ話は真夜中の無灯火運転。事故の全ては避けられないが、皆灯火しなかったので危機を迎えたと。

人生を見通した長期的な将来を見通すことは重要。多くの人が未来を予測できなければ民主主義の意義が無いとも。

確かに上り坂は行き着くまで終わりは見えず、高いほどきつい下り坂が待っている。金融の世界では、廻りの誰かが儲けている時に上るのを辞めれば、自分だけが顧客から糾弾されてしまうお金の恐さが原因でしょう。

上ってる最中に何かがおかしいと感じても、その時正確に理論的に分析し結論づけた経済学者は居ないのです。過去の研究では未来の性質を物語れないことを示します。

氏はグローバルなルールや公的な機関、これが危機の核心で今後必要だと。

順不同な５つの波も語ります。

①アメリカ支配の崩壊。アメリカは国内重視し、世界から20-30年かけて撤退する。

②多極型秩序。Ｇ８やＧ２０、将来的にはインドネシアやトルコやアラブ諸国なども台頭。ただし市場は国家を飲み込むので国家間協調的秩序はグローバルな市場にはかなわない。

③グローバルな統治。市場そのものが超帝国となり、2040年から教育・保険・社会保障・警察・軍などが民営化する。超帝国を支配するのはエンターテインメントと保険。人の目を逸らさせ、リスクから守るためだ。人々の監視強化する技術も進化する。

④超紛争。短期的な無秩序。エネルギー不足と気候変動などの起因で紛争規模拡大と激化。ノマドとはかつての定住しない遊牧民からきている概念で、超ノマド、下層ノマド、バーチャルノマドが生まれる。全人類に対する貧困層（下層ノマド）の割合は拡大する。

⑤利他主義に基づく世界。超民主主義。④の後あるいは代わりに2060年頃に起きる。利己主義に対する言葉で他人への博愛精神が基本。

個人的には頭が固いのか島国根性なのか、④は資本主義で搾取してきた下位層が爆発的に人口増加すると今は目の前の海（ソマリアなど）で海賊をして略取しているが、富の略取の為に先進国へ略奪紛争拡大する時代（北朝鮮もそうかな）を予測しややもすれば宗教的に解決する物語って感じがします。

確かに現実に起きてしまった金融危機や不況の津波。そして人類が30年後には人口60億人から90億人になる事実。新興国に成長産業が無ければ、自国内外で紛争や略奪しかない大多数の下位層、それも歴史的に欧州で起きた市民革命と同じ側面でしょう。

これらの地球的規模の統合の津波の到来。どうせめぎあって、どちらがどちらを飲み込むかはまだ判らないそうですが、お金の前にはコロッと弱い人類が50年で博愛精神進化を遂げるでしょうか、はたしてアタリますかどうか？。

クライスラーの車影

4月30日にクライスラーのチャプター11申請で、Ｂｉｇ３の一角に破産法適用がほぼ決まった。

アメリカでレンタカーを借りると車種がクライスラーが多かった気がする。そのデカさと柔らかいサスペンションに、これぞアメ車との印象と、左ハンドル右側通行での運転特に右折に慌てたのを思い出す。

車メーカーは基本的にはエンジンメーカーだ。ガソリンエンジンの開発は高い技術力と費用が必要で、簡単に参入できるものではない。で、クルマの他の（圧倒的多さの）部品は全て協力優良会社から工場に集められ、アッセンブリーされて完成車となる。

つまり、クライスラーの破綻は、多くの部品会社の破綻という意味に等しい。

部品会社はかつてはＡ社ならＡ社のみに納入していたが、世界的に枠を取っ払った系列化が進んできた。激しい技術価格競争とともに、提携や合弁、合併や吸収も国境を越えてここ10年特に動きが激しかった気がする。

板金、電装、プラスチックに限らず関連しない業界が無いほどの充実した車内設備で、納品メーカーはその車関連事業の売上の大きさから、この破綻の影響は計り知れない。

よくよく考えてみれば、車メーカーは寡占状態みたいなものだ。そのジョウロの大きな穴が一つ無くなるのだから、最近は水の量が減っていたから深刻さは増すことになる。

もっと深刻なのは今後はガソリンエンジンが不要の長物になり、車メーカー自体が電気メーカーに変身していかざるを得ない環境だ。

電気（家電）メーカーまで含んだ系列化の進化が進み、例えばトヨタの洗濯機や冷蔵庫、日立の自家用車など、企業の形やシナジーなど20年後には今を想像できなくなっているのかもしれない。

過去の例だけで言えば、日本でＮｏ１の車産業で起きたことはどの業界でも業態をマネをして次に習っていた。

端午の節句を迎えた世代が大人になった時、代わってＮｏ１産業に成長する業界はあるのだろうか。

リーマンブラザーズ

4/23テレ東のルビコンの決断で放送されたリーマン破綻最後の50時間を録画で見ました。

平均年収4000万円の頭脳集団。買収や合併や資金調達のスーパーアドバイザー、巨額単位の株や債券の販売でほんの僅かの紹介手数料でも数千万円は超えてしまうビジネスモデル。

野望に満ちた社員達は、新人は朝5時には出社し、ベテランでも突然の解雇も当たり前、実績のみで評価され40歳で稼ぎ頭は年収数億円だ。

昨年来の業績悪化で、株価は80ドルから14ドルに下がり、資金調達に行き詰まり9月に銀行融資が滞った日から10日で破綻することになる。

最後の頼りの韓国某銀行からの融資目処が無くなり株価が7.7ドルまで暴落すると、CEOはバンカメの子会社化を模索するが提示された絶対条件は政府支援を得ること。

当時米国政府の同年3月のベアスターンズ社のような救済も期待されていたが、株価は4ドルとなり、9月12日からの50時間が幕を開ける。

その日政府はリーマン支援のないことを回答、支援とは莫大な損失補填だ。その後の影響を考えると支援しなかったことが適切だったかは疑問は残る。見売り先を英バークレイ銀行にもあたるが損失規模の大きさから難航し、バンカメも救済要求には答えない。業界同士の連鎖共倒れを避けるためのウォール街緊急会議はどこか他人行儀に繰り広げられ前向きな進展は一向に進まない。

バンカメに最後の綱を突き放されリーマンCEOは、歴史あるリーマンブラザーズの歴史に幕を下ろすことを決断し（9月14日）、翌日チャプター11（破産法）適用を申請、わずか50時間で最後の下り坂を一挙に転げ落ちた。

番組としてはココまで。

例えばCDSなんて金融商品の説明は全く無いし、結局有望分野のみバークレイや野村が肩代わりした深い理由など、日経新聞系列のテレ東にしては政府が救済しなかった理由についてももう少し深堀できなかったのだろうか。

9月の3連休に起こった倒産劇、この5月連休に似たようなことが起こらないといいけど。

為替の世界

FX（Foreign eXchange)が流行っているらしい。

2月には1ドル89円台の円高が、徐々に100円に向け4月には101円台になった。銀行も2－3月くらいには外貨預金を強く勧めていた。

3月決算には恵みの円安だったと思うが、決算を終えると案の定97円へと円高に反転しだしている。

FXとは外国為替証拠金取引のことで、2国の通貨の売買で変動差益で運用益をめざすもの、証拠金を納めれば誰でも売買取引ができる。

でも・・・。

試しにバーチャルでFXを3月からやっていたが、5回もロスカットされてしまった。ポンド円でレバレッジ20倍でロスカット基準は50％の設定でもだ。

株や投資信託をかじった程度の素人には難しすぎないだろうか。

もちろん市場自体オープンで誰にでも公平、資産を2ヶ月で10倍以上が可能なのも解っているつもり。

円安円高、変動見込みは外れておらず順調に資産を増やせているはずの推移が、恣意的な突然の上下変動で振り落とされ、変化のスピードと日本の夜中に動く市場の性質で、まぐれ以外はほとんど刈り取られるエサになってしまうFX。

プロでもその日の相場が上下の方向性さえ市場が開いてみなければわからないFX。

こんなもんで輸出企業が苦しむ為替相場がつくられ、利益を左右し、変動相場制自体歪んだ国益に反するものだと思うのですが、単に負け犬の遠吠えなのでしょうか。

と、思ったとこでふと、そうか、コツはこつこつと勝ち続け、30pips程度でもきちんと益を取り損は切る、大負けしたら取り返そうとしたらいけないんだと。

運よく大負けを一気に取り返すことができても、そんな相場観では再発し破滅していく世界なんだ。

日曜のNHKスペシャルで今回の金融危機の戦犯として米国ゴールドマンサックスの会長の懺悔を中心にまとめてたけど、要は新たな付加価値をてこで作り出し操作して踊りすぎたってことかもしれないけど、英語やカタカナで言葉や仕組みをつくられると日本人にはなんともわかりづらい。

それでも個人が働いてやっとの思いでつくった資産投資で▲50％くらい減らされたんだからもっと投資の世界を理解してこの詐欺師達に怒らなきゃいけないよね。100億円くらい眉一つ動かさず取引できる度胸も麻痺すれば巨悪に変身してしまうだろうしね。

投資は自己責任ですって、政府も銀行も良く言ってるけど、考えてみれば騙した被害者自身の責任だと思わせる詐欺師の口上そのものだ。

もっと賢く自分の身は守らなくてはいけない。その面で、FXは今は株よりも嵐の中に浮かぶ小船のような金融魔界の動きを知ることができる切り口です。

5月の波は大きいのかな。

円定期の解約制限

金融不安の現在、大手銀行の円定期は鉄壁に近い安全性だ。

しかし、ネット口座でインターネット支店では不都合のあるのを知らされた。

都合で今日、先月末満期だった定期をネットで解約しようとしたら、拒否された。金額が300万以上の定期だと満期日以外に解約させてくれないのだ。先月満期日は土曜日でできなかったのに。

フリーダイヤルもあっちこっちと３ヶ所かけ直しを強制され、挙句に近くの支店窓口へ印鑑持っていけって、いいかげん頭に血が上って、つながった担当者の上司と話をして、あたかもクレーマーのようにクドクドいってしまった。

２０分くらい話し、結果は解約できたが、本来営業支店窓口対応業務でテレフォンではイレギュラーに近い処理らしい。その上司って人もずいぶん電話を待たせ調べてたからね。

でも、できるならタライ回し等せず最初の電話で出来て欲しい.。

ネット口座で夜間振込ができたり、かなり便利になったが、一部の悪い奴のお陰で、大多数の一般預金者まで勘ぐられるシステムが主流の時代なのか。

それにしても、こんな世情にせよ2001年定期開設時に無かった決まりを約定だから守れって、なんとも大銀行。ネット口座だからって自分の円定期預金を満期まで解約できないってのは後から考えても納得できないな。

FXは、否、為替取引って

FXに挑戦している個人はどれぐらいいるのだろう。

バーチャルFXで大晦日に損切りをされ恐さを知らされたが、円高の潮目を感じた年明けだった。以後少し円安が進み、その後特にポンドを中心に大幅な円高、そして最終週の逆回し円安（特にポンドとユーロ）。この1ヶ月での動きが激しい。

たしかジムロジャースのイギリス失望感が報道され、かつてのジョージソロスの対英国ポンド武勇伝再来か、あるいは相次ぐイギリス金融機関の危機からなのか、特にポンドパニックは酷かったと聞く。オバマ就任の週の翌日以降1－2日ドルも激しく波を打っていた。

その暴落為替市場での乱高下取引に立ちまわり勝ち残れた個人はさてどれくらいいるのだろうか。バーチャルFXでは今月３度も買いポジションが夜中に勝手にロスカットされて破産状態になってしまった。バーチャルFXではTOP層でも順位の激しく難しさを教えてくれる。

この夜中の大相場は、日本早朝の薄商い相場に意図的に、不用意なポジションのロスカットを狙う輩や業者もいるとかいないとか。

為替取引って究極のギャンブルだね。それも全世界の海千山千との読み合いと相場に遅れない発注システムとのスピードの戦いだ。通貨ではドルはまだ堅いがユーロでも仕手筋に引っ張られやすいみたいだね。上がるか下がるか、半分の確率勝負だが理屈より場面への早期対応力が重要な気がする、それも24時間、眠れない勝負に個人の手発注では限界があるだろう。

もっとも今週の内閣府の景気後退が一昨年の11月から始まっていたなんて発表のスピードや感性よりは世界情勢へのアンテナは敏感になる勉強道具かもしれない。市場は常に正しいとする荒くれながら公平な競争世界だ。

今月の為替の動きは未曾有の恐慌の証なのだろうか。１００年に一度見物できる世界だとすれば、個人投資家参加者がどこまで荒波に対抗できるか見ものだ。個人の責任範囲で、人生はギャンブルだからね。

元旦からFXのおっかなさ

バーチャルFXを年末に試してみた。

年末の動きはほぼ円高だった。バーチャル500万の元手が1200万になり少し動きの悪さで張り額を減らし様子を見てから31日を迎えた。基本指値で寝る前に決済の買いをいれとけば良かった。それが・・・

年始は円高だろうとドーンと紅白歌合戦の前に張ってPCを閉じ、起きた元旦の朝おせちを食べてからPCを覗くと、ひっくり返るほど驚いた。

一晩で1200万が300万に。それも自動損切りが効かされて。

コンテストで別のTOPだった名前も一挙に入れ替わり居なくなっている。

ホントにバーチャルで良かった、けどおっかなさを新年から知らされた。それとFXをするなら口座開設先は２つ必要かも。どうにもいかなくなったときに逆張りが１つだとできない。新年早々良い勉強だ。

今年になってドルも高くなってきてるようで、円高も潮目なのかな。